Film klasik Indonesia, Walet Merah mengisahkan Pendekar Walet Merah dan Panji Tengkorak yang bersatu untuk mengalahkan segerombolan perompak. Warga di sebuah pulau resah karena teror dari segerombolan perompak. Di bawah pimpinan Tangan Besi (Joseph Hungan), para penjahat itu senantiasa membuat kegaduhan.
Harapan muncul saat Walet Merah (Devi Permatasari) menyandarkan kapalnya di pulau tersebut, guna mencari keberadaan sang kekasih, Panji Tengkorak (Barry Prima). Kehadiran Walet Merah membuat warga yakin bahwa sang pendekar silat mampu menyelamatkan mereka.